После первых дефолтов компаний в банках начинаются проблемы. Вкладчики проблемных банков начинают массовое изъятие депозитов. Отток вкладов в России за август-ноябрь 2008 года составил более 20%.
Также начинается резкое сжатие кредитной массы. Денежная система, основанная на частичном резервировании обладает мультипликативным эффектом, обратно пропорциональным ставке резервирования. Это означает, что на вложенный рубль, банковская система порождает до (1/К рез.) рублей, но в то же время и изъятие одного рубля приводит к сжатию кредитной массы в такой же пропорции. Более подробно можно прочитать у Де Сото «Деньги, банковский кредит, экономический цикл».
Сжатие кредитной массы осенью 2008 года в России
Только за ноябрь денежный агрегат М2 (наличность + депозиты) уменьшился почти на 3%. При фактических ставках резервирования в банках это привело к значительному сжатию кредитной массы.
Из-за сжатия кредитной массы, отсутствия денег у банков, компании, начавшие реализацию масштабных инвестпроектов на заемные средства, в массовом порядке перестают получать доступ к дешевому и доступному кредиту.
Метки: Великая Депрессия